브라질 채권 8조원어치 판매
브라질 채권은 ‘수익률 호조→증권사 판촉 후 판매량 급증→수익률 급락’ 사이클을 반복해왔다. 첫 투자 열풍은 2014년 시작됐다. 2010년 헤알당 700원이던 헤알화 가치가 2014년 400원 중반으로 40% 가까이 떨어진 시점이었다. 국내 증권사들은 원·헤알 환율이 단기 저점을 찍고 반등하기 시작하자 △연 10%의 이자 △브라질과의 과세 협정에 따른 비과세 혜택 △헤알화 가치 상승 가능성을 내세우며 투자를 대대적으로 홍보했다. 하지만 이듬해 국제신용평가사인 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치가 브라질의 국가 신용등급을 하향 조정하면서 투자금액의 절반가량 손실이 났다.
브라질 채권 수익률은 헤알화 환율과 브라질 기준금리에 따라 결정된다. 여기에 연 10% 안팎인 채권 이자를 더하면 최종 수익률이 된다. 환율이 중요한 것은 현지 통화로만 브라질 채권을 매입할 수 있어서다. 연초 320원80전이었던 헤알당 원화 재정환율(달러화를 매개로 간접 계산)은 8월31일 268원40전으로 16.3% 하락했다. 브라질 채권 가격도 수익률에 영향을 준다. 미국의 금리 인상으로 인한 신흥국 자금 유출 등의 여파로 10년 만기 브라질 국채 가격은 8.7% 떨어졌다. 꾸준히 내려가던 브라질 기준금리(연 6.5%)는 3월 이후 제자리걸음이다. 금리가 떨어지면 채권 가격이 상승한다.
불법 투자권유 제재 필요
투자자 수익률과 상관없이 증권업계는 브라질 채권 중개로 적잖은 수익을 올렸다. 보통 증권사들은 브라질 채권 중개 과정에서 선취 수수료 3% 안팎을 뗀다. 이렇게 2011년 이후 브라질 채권 판매를 통해 벌어들인 수익이 올 8월 말까지 4248억원에 달했다. 삼성증권이 1040억원으로 가장 많은 수익을 올렸고, 미래에셋대우(982억원)와 신한금융투자(590억원) 등이 뒤를 이었다.
김우섭 기자 duter@hankyung.com
출처 :
http://news.hankyung.com/article/2018102185681
<앵커>
브라질 채권 투자 흐름을 보면 헤알화 가치가 오르고, 증권사 마케팅이 집중된 뒤 판매량이 급증하는 양상입니다.
이후 헤알화 급락하면서, 투자자들은 손실을 보는데, 정작 증권사들은 판매수수료를 챙겨 막대한 수익을 올렸습니다.
손석우 기자와 이야기 이어가겠습니다.
손 기자, 증권사들이 브라질 채권을 얼마나 판매한 겁니까?
<기자>
더불어민주당 최운열 의원이 금융감독원에서 받은 자료에 따르면, 국내 증권사 17곳이 브라질 채권을 판매한 규모는 지난 8월말 기준 7조8390억 원에 달합니다.
미래에셋대우증권의 판매규모가 2조 원에 육박해 가장 많았고, 삼성증권과 신한금융투자 등 대형증권사 4곳이 1조 원 이상을 판매한 것으로 드러났습니다.
전체적인 수익률이 8월 한때 마이너스 20%에 육박했는데, 그나마 헤알화 가치가 상승하면서 수익률이 일부 회복된 것으로 추정됩니다.
<앵커>
브라질 채권 투자는 고위험투자로 분류되는데, 꽤 많은 투자금이 몰렸군요?
<기자>
개인 투자자 비중은 90%를 넘는 것으로 알려졌습니다.
특히 개인 은퇴자금 등의 뭉칫돈이 대거 유입된 것으로 파악되고 있는데요.
이유가 있습니다.
증권사들이 경쟁적으로 브라질 채권 판매에 열을 올렸기 때문입니다.
브라질 채권 수익률이 지난 2016년에 70%를 웃돌자 증권사들이 상품 설명회 등을 통해 개인들을 상대로 투자를 권유하기 시작한 겁니다.
장기간 안정적으로 연간 10% 이상의 수익을 올릴 수 있다는 식으로 투자자들을 모은 것입니다.
하지만 과거에도 브라질 채권은 헤알화 가치가 급락하는 등의 여파로 대규모 투자손실을 일으킨 전력이 있습니다.
<앵커>
그런데도 투자 권유를 했다면 불완전판매에 해당되는 거 아닌가요?
<기자>
증권사들은 브라질 채권 판매를 중개하면 3% 안팎의 선취 수수료를 가져갑니다.
수익률에 상관없이 적잖은 수익을 올리는 것이죠.
실제 올8월말까지 증권사들이 브라질 채권을 판매 중개해서 거둬들인 수수료 수익이 4200억 원에 달했습니다.
투자에 따른 리스크 보다는 장밋빛 수익률 전망만 내세워 판매를 하다보니 개인투자자들만 피해를 보는 악순환이 반복되는 겁니다.
때문에 일각에서는 증권사들이 브라질 채권 판매 관행에 제동을 걸어야 한다는 지적이 나오고 있습니다.
<앵커>
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